트럼프 관세 폭격에 미국 주식시장은?! 관세 불안과 상반된 경제 지표의 충돌

2025년 2월 2일 금요일, 주식 시장은 관세 부과 가능성에 대한 우려와 긍정적인 경제 지표 사이의 충돌로 인해 하락세를 기록했습니다. S&P 500 지수는 0.50%, 다우존스 산업평균지수는 0.75%, 나스닥 100 지수는 0.14% 하락했습니다. 미국 경제 지표는 긍정적이었지만, 트럼프 대통령의 관세 부과 계획 발표와 매파적인 연준의 발언이 시장 심리를 악화시켰습니다.

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1. 관세 부과 계획의 영향

트럼프 대통령은 멕시코와 캐나다에 대한 25%, 중국에 대한 10%의 관세 부과 계획을 발표했습니다. 이로 인해 시장에 관세 불안이 고조되었고, 오후 들어 주식 매도세가 강화되었습니다. 특히, 장기 투자자들의 주식 매도가 두드러졌습니다. 관세 부과는 인플레이션 상승을 야기할 수 있으며, 이는 연준의 금리 인하 가능성을 낮출 수 있습니다.

2. 상반된 경제 지표

12월 개인 소비 지출은 전월 대비 0.7% 증가(예상치 0.5% 상회)했습니다. 12월 근원 PCE 물가지수는 전월 대비 0.2%, 전년 대비 2.8% 상승(예상치와 일치)했습니다. 4분기 고용비용지수는 전분기 대비 0.9% 상승(예상치와 일치)했습니다. 반면, 1월 시카고 PMI는 39.5로 예상치(40.0)를 하회하며 경기 둔화 가능성을 시사했습니다.

3. 연준의 매파적 발언

연준의 보먼 총재는 인플레이션 감소 추세가 확인될 때까지 금리 인하를 신중하게 접근해야 한다고 발언했습니다. 시카고 연준의 굴스비 총재는 인플레이션이 2%로 향하고 있다는 점에 안도감을 표명했지만, 중립 금리에 근접함에 따라 금리 인하 속도를 늦추는 것이 타당하다고 언급했습니다. 이러한 발언들은 시장에서 금리 인하 기대감을 약화시켰습니다. 시장은 3월 FOMC 회의에서 25bp 금리 인하 가능성을 19%로 반영하고 있습니다.

4. 주요 종목 동향

국채 금리 상승으로 인해 반도체 종목들이 하락했습니다. Nvidia는 3% 이상 하락했고, Intel과 AMD도 2% 이상 하락했습니다. Deckers Outdoor는 연간 순매출 전망치 하향 조정으로 20% 이상 급락했습니다. Walgreens Boots Alliance는 배당 중단 발표로 10% 이상 하락했습니다. 반면, Atlassian은 실적 호조로 나스닥 100에서 가장 큰 상승폭을 기록했습니다.

5. 향후 전망

관세 부과 여부와 그 규모, 그리고 연준의 향후 통화정책 결정이 시장의 향방을 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다. 경제 지표의 혼조세는 불확실성을 높이고 있습니다. 긍정적인 경제 지표에도 불구하고, 관세 불안과 매파적인 연준의 태도는 시장에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 큽니다. 향후 경제 상황을 예측하기 위해서는 연준의 통화정책, 미중 무역 분쟁의 해결 상황, 글로벌 경기 둔화 가능성 등을 면밀히 주시해야 합니다.

지표	변동	예상치	비고
S&P 500 지수	-0.50%
다우존스 산업평균지수	-0.75%
나스닥 100 지수	-0.14%
12월 개인 소비 지출	+0.7%	+0.5%	예상치 상회
12월 근원 PCE 물가지수	+0.2%(+2.8% y/y)	+0.2%(+2.8% y/y)	예상치 일치
4분 기 고용비용지수	+0.9%	+0.9%	예상치 일치
1월 시카고 PMI	39.5	40.0	예상치 하회
10년 만기 국채 금리	+5.1 bp		4.567% 마감
10년 만기 독일 국채 금리	-5.9 bp		2.460% 마감
10년 만기 영국 국채 금리	-2.2 bp		4.538% 마감
ECB 1년 만기 인플레이션 예상치	+2.8%	+2.7%	예상치 상회
ECB 3년 만기 인플레이션 예상치	+2.4%	+2.4%	예상치 일치
독일 12월 소매판매	-1.6%	0%	예상치 하회
독일 1월 실업률	+0.1%	0%	예상치 상회